比特币期权造市商采取gamma策略！或放大比特币上涨潜力 -凯发官网入口首页

ykqjz财经(120btc.com)讯：加密货币市场在经历上周的高潮迭起后，本周比特币(btc)终于正式冲破3万美元，并且直冲30,700美元，持续凶猛的涨势；而原本相较于比特币走势更为低迷的以太坊，似乎也有重启动能的迹象，直逼1,700美元，创下近三周以来最高点。

比特币期权造市商采取gamma策略

对此，galaxy research研究主管alex thorn也在社群分享，若以期权角度分析，当前机构所采取的策略，可能持续利好比特币的价格走势。

alex thorn表示，有鉴于btc现货价格上涨，比特币的期权造市商越来越多采取gamma的策略，而他分析：当做空gamma并且现货价格上涨时，则需要回购现货以保持delta中性，这应该会放大近期任何短期上涨的爆发力。

gamma是期权中四个希腊风险值的其中之一，用来衡量期权的delta对于标的资产价格变动的敏感度。简单来说，gamma可以告诉我们当标的资产价格变动时，delta将会变动多少。需要注意的是，买期权不论是买看涨，还是买看跌，gamma值都是正的；卖出期权，不论是卖出看涨，还是卖出看跌，gamma值都是负的。

做空gamma策略将放大「比特币上涨」潜力

alexthorn近一步解释，造市商近期的gamma策略，将导致短期内比特币容易上涨而很难大幅下跌的主因。

他表示，从amberdata数据的结果看出，造市商做空gamma的起始价约为28,500美元，如果比特币价格上涨至32,500美元，造市商需要在后续每上涨1%时购买2,000万美元的delta。因此：随着现货价格走高，做市商需要回购越来越多的比特币，如果短期内出现任何上涨，这应该会增加上涨的幅度。

做多gamma策略将减缓「比特币下跌」速度

除了在28,500美元做空gamma外，造市商也在26,750-28,250美元范围内做多gamma，而该策略则将进一步放缓比特币的下跌速度。

当其做多gamma但现货下跌时，则必须回购现货以保持delta中性。因此：随着期权交易商回购delta，任何短期内的价格下行都将面临阻力。

总结来说，造市商在「28,500美元做空gamma」和「26,750-28,250美元范围内做多gamma」都将利好比特币在短期内的价格，空头gamma的回补可能会使其价格很快大幅上涨，但如果价格走低，多头gamma的回补可能会提供一些支撑以限制短期内的下跌。